法国暴雷,欧元何去何从?
- 旅游
- 2024-12-02 16:35:16
- 702
华尔街见闻
法国政局的预算案之争快速引发了市场恐慌,投资者逃离法国资产,法国承受股债双杀,德法10年期国债收益率利差已经跌至2012年欧债危机以来的新低,这将对欧元的反弹形成阻力,欧元继续逢高做空的思路。
上周美元指数高位回调并下探至106关口,原因主要有几方面:一是由于技术面超买导致短期回调;二是月末资金流动影响导致美债收益率走低;三是对日本央行12月加息的预期增强导致日元升值。
沉底的欧元总算是回了口血。但偏偏此时,欧洲大哥之一、欧元区第二大经济体法国再起波澜,投资者逃离法国资产,法国承受股债双杀!法国10年期国债收益率有史以来首次与同期限希腊国债齐平。
图1 法国蓝筹股CAC40指数的年内收益率大幅落后于欧元区指数
法国债务问题利空欧元
究其原因,是法国政局的预算案之争快速引发了市场恐慌。巴尼耶,9月才坐上法国总理位置,10月就如坐针毡——提交的2025年预算草案至今仍未能获得三派分裂的国民议会通过。
极右翼“国民联盟”领导人勒庞咄咄逼人,要求总理的预算案一改再改,已经扬言“巴尼耶必须在周一之前同意最新提出的要求,否则将在议会中发起不信任投票决定推翻这一届法国政府”。
图2 法国议会三派分裂(极左翼193席,马克龙阵下的中间派165席,勒庞领导的极右翼142席)
德法10年期国债收益率利差已经跌至2012年欧债危机以来的新低,这将对欧元的反弹形成阻力,欧元继续逢高做空的思路。
图3 德法利差与EURUSD走势相关性
从美元指数来看,技术面上回踩了21日均线,本周可能会重新回到上涨趋势中。数据方面最重要的是这周五的非农,由于上个月的飓风影响因素消退,市场预期这个月的非农会比较好,预期为增加18.3万。如果超过20万,可能会使得美联储在12月暂停降息。
图4 美元指数日线图回踩月线
让我们再来回顾一下2016年vs2024年美指走势。更新到现在为止,历史具有惊人的相似性。如果按照2016年的情况,美元指数是否会在数据的配合下再次杀个回马枪呢?
图5 美元指数走势(2016 vs 2024)
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
发表评论